作者
標題 [心得] 主題式 ETF 的上市後績效
時間 Sat Sep 23 20:24:44 2023
標題 [心得] 主題式 ETF 的上市後績效
時間 Sat Sep 23 20:24:44 2023
※ [本文轉錄自 Stock 看板 #1b3jYW_c ]
作者
標題 Re: [請益] ETF為什麼會超越基金變成顯學
時間 Sat Sep 23 20:22:27 2023
標題 Re: [請益] ETF為什麼會超越基金變成顯學
時間 Sat Sep 23 20:22:27 2023
推 : 近年來的五花八門主題式ETF，真面目就是新的吸金方式，成分股不就那幾支在輪轉，調整持股又增加流動，每年靠管理費就賺飽飽，投信跟業配一起賺散戶的錢。09/23 19:04
→ : ETF百百種 巴菲特只推薦市值型ETF 台灣一堆ETF小丑09/23 19:04
說到主題式ETF，我們看一張圖就好：
https://i.imgur.com/UjI2LKK.png
![[圖]](https://i.imgur.com/UjI2LKK.png)
Ben-David 統計了各種ETF上市前和上市後的表現
(ETF上市時大多會提供追蹤指數的過去回推表現)
(ETF上市時大多會提供追蹤指數的過去回推表現)
大盤型ETF 在上市前跟上市後，alpha都大約在0左右
Smart-beta ETF 在上市前顯示正alpha(斜率為正)，上市後的alpha則大約是0
Sector/Industry/Thematic ETF 在上市前有正alpha，但上市後的負alpha非常可觀
主題式 ETF 在上市後 60個月，累計的負alpha 平均約 -30%
===
ETF公司要賺錢
目前主要有兩種模式
1.出大盤型ETF，削價競爭衝高AUM
雖然只能赚萬分之幾的管理費
乘上幾百億美元的AUM，還是有賺頭的
但問題是，要拚削價競爭，你拚得過 Vanguard 跟 BlackRock 嗎?
2.出主題式ETF，看現在什麼正夯就賣什麼
如果能吸引到幾億美元的AUM
乘上百分之一或百分之二的管理費收入
也還不錯賺
但是，ETF公司看到某個主題正夯
送件申請新ETF
6~12個月後申請通過，熱潮也差不多快過了
對ETF公司來說，反正趁還有一些熱度時騙投資人進來
賺個幾年管理費，AUM流失太多時再把ETF砍掉就好
至於投資人被騙上車，當了最後一隻老鼠
績效當然就不怎麼好看了
===
Reference:
Ben-David, Itzhak and Franzoni, Francesco A. and Kim, Byungwook and Moussawi,
Rabih, Competition for Attention in the ETF Space (October 3, 2022). Fisher
College of Business Working Paper No. 2021-03-001, Charles A. Dice Center
Working Paper No. 2021-01, Swiss Finance Institute Research Paper No. 21-03,
Review of Financial Studies, forthcoming , Available at SSRN:
https://ssrn.com/abstract=3765063 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3765063
Competition for Attention in the ETF Space by Itzhak Ben-David, Francesco A. Franzoni, Byungwook Kim, Rabih Moussawi :: SSRN The interplay between investors’ demand and providers’ incentives has shaped the evolution of exchange-traded funds (ETFs). While early ETFs invested ...
--
Cuius rei demonstrationem mirabilem sane detexi.
Hanc marginis exiguitas non caperet. --Pierre de Fermat
(I have a truly marvelous proof of this proposition which
this margin is too narrow to contain.)
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.254.218.147 (臺灣)
※ 作者: daze 2023-09-23 20:24:44
※ 文章代碼(AID): #1b3jYW_c (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1695471776.A.FE6.html
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
※ 轉錄者: daze (111.254.218.147 臺灣), 09/23/2023 20:24:44
推 : 推1F 09/23 22:50
推 : 想到電動車ETF2F 09/23 22:50
推 : 推整理 我的信仰更堅定了XDD3F 09/24 09:50
推 : 信仰更堅定…4F 09/24 10:20
推 : 推個5F 09/24 10:38
推 : 推6F 09/24 11:15
推 : 推Y7F 09/24 11:36
推 : 推8F 09/24 11:48
→ : 也就是說主題ETF出現的時點 就是該主題的退場時機？9F 09/24 12:05
整體平均起來大約如此但具體到單一ETF
就很難說到底是熱潮還有6個月
還是糕點已過6個月
※ 編輯: daze (111.254.218.147 臺灣), 09/24/2023 12:16:07
推 : 都要準備炒下一個主題了ETF才過審，績效當然..10F 09/24 12:33
→ : 話說，如果BTC ETF也算是主題式ETF，今年一堆機構申請...11F 09/24 12:41
推 : BTC...12F 09/24 13:03
推 : 推13F 09/24 13:24
--