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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-03-27 06:32:08
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作者 midas82539 (喵)
標題 Re: [新聞] Fed加速升息預期轉濃 美債殖利率竄高
時間 Sun Mar 27 02:46:54 2022


講一下美聯準跟台灣央行的升息關係好了。
各國的央行共同目標:控制通貨膨脹速度。
21年各國央行認為通膨還是可控的原因,在於疫情流感化、藥物研發,
以及Omicron肺炎的高傳染性已經把毒性較強的Alpha,Delta取代了。
理論上只要對抗Omicron的mRNA疫苗與藥物的研發讓各國撐過這波,
那麼解封跟經濟活動復甦就不是那麼遙遠。


然而問題在於俄羅斯入侵烏克蘭帶來了幾種層面的問題:
1.空運網絡的打亂、繞道、與運費成本增加
2.能源價格調漲
3.來自於烏克蘭的小麥、畜牧業糧食短缺問題浮現

於是各國開始面臨能源與糧食成本提升,所造成的物價上漲,CPI上升。
若 CPI上升超過央行容忍值,例如2%,則會開始進行升息。

美元升息會造成什麼事情?對台幣來說會造成匯率的失衡。


首先美元是對各國貨幣對的樞紐,美元升息帶來的漲幅會讓其他貨幣面臨貶值。

而新台幣貶值,對進口並不利,很不巧現在的問題就是輸入性通膨。
所以台灣央行不同步調漲,只會讓通膨的問題惡化。

再來就是資金外流問題:
https://www.tradingview.com/x/BZSMI0iZ/
TradingView Chart
[圖]
See more on tradingview.com ...

 
上圖是美元兌新台幣,下圖是與加權指數的相關係數(取樣天數90天)
你可以看到台股跟美元是處於負相關,且負相關算滿明顯的。
因為對外資來說,它的獲利主要目的之一是利用金融商品賺取匯差。
而匯差的增長會讓資金回流到美國,所以外資會賣、股票跌、投信買。
但國內投信的資金與胃納量也是有限的,如果央行擺爛不升息,
那你就會看到外資賣股資金外流的速度變快,投信一看苗頭不對不抄底了,

很抱歉,派對就結束了。市場轉向空頭,這時抄底就會變成套牢。
那要怎麼辦?就是同步升息達到兩邊利差的平衡。

所以我每次看到推文一堆人在嗆央行不敢升,我也覺得滿....有趣的。
加權目前還能卡在年線附近,其中原因就在於央行升息控制匯率利差,

避免台幣貶值跟台股資金外流與崩盤的風險大增。反倒是一堆人笑央行不敢升息

我也不太懂這群人到底在想什麼,也許根本就無邏輯可言吧。

那麼台灣會跟到多少?
假設美國從0.25%升八次一碼,2022年末為2%,則台灣央行至少要跟到1.5%
而美國2023年繼續升五次一碼,3.25%,則台灣至少要有2.75%才能維持匯率平衡。
去年談升息央行還可以想「最多不過回到19年匯率水平」,但現在不一樣,
由於戰爭導致油價跟天然氣的飆漲也會造成CPI增加,影響大約2.4%,
你就算降貨物稅來平衡,如果油價繼續往上飆過150,200美金/桶,
那也是抵不過的。當油價飆漲到150美元,對台灣來說CPI會到3%,
通膨壓力只會讓央行的利差空間縮得更小以企圖控制通膨。

利率只會盯得更緊同步升得更高。

至於油價突破200美元的話,那基本上就沒救了。美國利率不會只有2%
你會看到1971年的停滯性通膨重現,由於物價高漲,國家會檢討最低薪資
跟最低生存線,從而導致物價以調整薪資的方式刻進經濟活動之內,
通膨就難以回去了,物價高、利率高、房貸負擔也變高、開始縮減消費時
經濟就會走向緊縮與衰退。除非油價開始因為停戰回落,央行有機會再降息
而讓貨幣與通膨獲得平衡,而使貨幣正常化而定,整個過程才會結束。
股市才會走向復甦。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.34.10.91 (臺灣)
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1648320418.A.BC2.html
※ 編輯: midas82539 (1.34.10.91 臺灣), 03/27/2022 02:50:44
dalyadam    : 那些人以為利率只跟房子有關阿1F 03/27 03:04
dalyadam    : 所以會說政府不敢升息是為了炒房  罔顧民生 之類的
dalyadam    : 不這樣亂講就沒法符合他們心中小邏輯 政府炒房
jyan97      : 主要還是看油價跟原物料,通膨不止,升息不止4F 03/27 03:07
jyan97      : 但台灣通膨會那麼誇張嗎,這樣等於升了8碼欸
tsukimiyu   : 受教了6F 03/27 03:12
nacy204327  : 升息的目的不就是為了減少消費以抑制通膨嗎?若是因7F 03/27 03:20
nacy204327  : 此而導致經濟停滯不也是政府想達到的效果?(才能抑
nacy204327  : 制通膨)
JoKouBe     : 不用勸世啦 傻多只會被眼前的反彈迷惑10F 03/27 03:21
poisonB     : 請你分析一下無風險利率這麼高 股市怎麼還不跌嗎11F 03/27 03:21
我比較好奇是為何你會解讀成我看不跌,現在就是兩種情況給你選:
1. 同步升息,下跌的速度不會太快,偶爾會有回補的反彈讓你跑。
2. 放手不升,利差會擴大資金外流速度。附帶送你貶值導致的通膨。
看你要選哪個。就下跌快慢而已
JoKouBe     : 因為升息幅度不到一定程度 資金還沒完全回收12F 03/27 03:22
JoKouBe     : 會反彈有啥意外嗎? 溫水煮青蛙不好嗎?
JoKouBe     : 股市有波動很正常 現在看是區間整理還是震盪向下
qk31330     : 因為14A總裁讓鄉民看台灣央行無啊15F 03/27 03:25
poisonB     : 另外油價要看拜登給不給頁岩油吧 跟70年代不一樣16F 03/27 03:27
nashQ       : 推個,真好奇這波台央行會跟進多少17F 03/27 03:27
※ 編輯: midas82539 (1.34.10.91 臺灣), 03/27/2022 03:34:25
qk31330     : 會被嗆不是沒有原因的啦 今天那個14A還在 你覺得他18F 03/27 03:27
qk31330     : 會升嗎?
vediogames  : 上面有人說了 台灣通膨沒美國嚴重…20F 03/27 03:29
vediogames  : 會跟幾碼其實不確定
Kobe5210    : ????????????俄烏戰爭前通膨就爆炸了吧...22F 03/27 03:29
Kobe5210    : 前兩段的推論就已經錯了
JoKouBe     : 資金在退出台灣 台幣貶值 通膨會開始嚴重24F 03/27 03:31
vediogames  : 但台美貿易關係 台又避免變成匯率操縱國25F 03/27 03:32
JoKouBe     : 就是有人要把經濟長期觀點套入短期股市波動來看26F 03/27 03:33
JoKouBe     : 現在反彈 看又反彈到多少啊 是可以無限向上?
ocis        : 沒戰爭前股市怕的不就是通膨導致強力升息,前陣子28F 03/27 03:37
ocis        : 戰爭爆發原物料高漲fed確溫和只漲1碼,真的不合理,
ocis        : 後面利率一定會補漲回來
JoKouBe     : 真的不用出來勸世 只會被說又來個總經大師31F 03/27 03:38
Kobe5210    : 當總經大師沒有問題,但是說故事的前提要對啊!!!!XD32F 03/27 03:44
beagle2001  : 87 都去信某財經大濕亡勃打,那咖搞得自己很像邪教33F 03/27 03:47
beagle2001  : 教主,87 邪教徒就是不敢升啦炒房叭叭
luffyd4     : 專業分析推35F 03/27 03:55
luche       : 問題是這十幾年來央行重貼現率調整怪怪的36F 03/27 03:57
qwe78971    : 這篇文有內涵 那些喊不敢升 本來就是白癡 國家被37F 03/27 04:03
qwe78971    : 這種智障拖垮 完全忽視通膨跟通縮
RLH         : 經濟好難39F 03/27 04:08
r85270607   : 熟悉的鬼故事最對味40F 03/27 04:10
jecint1707  : 茶葉蛋一顆漲80% 通膨還不嚴重嗎?41F 03/27 04:12
faye112358  : 推42F 03/27 04:40
tarcowang   : 拿14A時代跟現在對比?幹嘛不說柏南克幹嘛QE,不學43F 03/27 04:49
tarcowang   : 伏克爾把利率升至20%,
tarcowang   : https://i.imgur.com/OJFYyle.jpg
tarcowang   : https://i.imgur.com/v6vCUO1.jpg
[圖]
 
[圖]
tn00037166  : 那日本不升不就... 來去研究研究47F 03/27 04:51
papayapa3   : 問題是在位者要的是什麼?選票,你升息選票會怎樣48F 03/27 04:52
wishyouhowev: 推49F 03/27 04:57
ericjaing   : 推,好久沒看到有內涵的分析了50F 03/27 05:43
fanter77    : 想看這篇發在房版會怎樣51F 03/27 06:00
herculus6502: 一定被房版經濟大濕噓爆啊52F 03/27 06:01
Appleaday   : 空軍今年要大收穫了 ! 星期一開盤先空台積 反正見53F 03/27 06:07
Appleaday   : 紅就空
yftsai      : 台幣貶值跟利差沒太大關係,跟油價比較有關55F 03/27 06:13
yftsai      : 你看這次台幣利率緊跟美元,但台幣仍然大幅貶值
forestsea722: 央行要獨立運作,不受選票干擾57F 03/27 06:15
kuanhunter  : 推一下寫得很棒58F 03/27 06:20

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1樓 時間: 2022-03-27 07:05:03 (台灣)
  03-27 07:05 TW
他們不是在幸災樂禍笑不敢升息,他們是絕望的反諷,不敢奢望央行升息
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