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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2021-05-08 01:32:06
看板 Stock
作者 abc2090614 (casperxdd)
標題 Re: [標的] 美股APPS SQ CRWD 多
時間 Fri May  7 23:40:08 2021


原本說過幾天再寫,不過這次 SQ 法說會內容太好了。趕快記錄下來。

這次的法說會是這兩年資訊量最多的。

從他們說明的戰略藍圖和分析師對答,這家公司潛力無限而且不斷開發中,很多步都讓我
覺得挖這招是三小。

我之前有說我買 SQ 是買他的破壞性創新,跟 CRWD、APPS、DDOG 這種高成長不同。

這次法說會讓我很想把 DDOG 砍掉全買 SQ,我可能會等房子交屋後用新資金來買

我講其中三個面向

#1 Square Kitchen + Square Retail

藏在它們 Shareholder Letter 裡面講到過去一段時間,新的 Seller 用戶有一半多買了
 Square Kitcher 跟 Square Retail 的服務。這是什麼東西?簡單說就是小型商家的
 CRM,一些軟體工具讓他們管理每日營業狀況更方便。也就是 SaaS 服務而不是付款服務


這次法說會中 Jack Dorsey 有說,十年前 Square 剛開始時,目標就是創造讓想做小生
意的人可以快速上手的工具。當年它們看到的第一個問題是想做小生意,但是不知道怎麼
接受信用卡付款,所以它們才做出刷卡用硬體讓人插在手機上,到哪都可以接受信用卡。

Square Kitchen 跟 Square Retail 也是一樣:當付費的問題解決了以後,有哪些事情會
讓想開餐廳或開小店賣東西的人頭痛?他們想解決這些問題。

這也衍伸到下一個主題

#2 Tidal

三月時 SQ 發布它們用 $300M 併購 Jay-Z 的線上串流服務 Tidal (等於是他們一個月的
毛利,其實不痛不癢)。這次法說會可以看到戰略藍圖。

Square 的目標: 做出工具,讓想做小生意的人容易上手,並有和大鯨魚一搏的可能

餐飲和零售業:先解決付款問題,再跨入它們每日營業管理工具

那搞音樂的...? 他們的想法是,搞音樂的其實跟做小生意很像。你今天是一個小團體發
了一張專輯,

這點在台灣可能比較難懂。但獨立樂團在美國很多:很多樂團都是從巡迴演唱開始,唱到
紅了以後才有唱片業來簽。(當年的 Grateful Dead 之流)

你今天四個團員巡迴演唱,要收門票錢,賣 t-shirt,然後音樂獨立製片錄好了要打歌:
這些對小團體來說都是很麻煩的問題,而且跟它們事業的重心(搞音樂)無關。所以 Jack
Dorsey 認為他們可以用解決餐飲和零售業問題的想法來跨足音樂產業。對它們來說串流
收入不是重點。


他們的目標是用 Tidal 開發出第三個(Seller, Cash App)之後大型的生態系

音樂整體的市場跟餐飲跟零售比當然小很多,但這種類型的創新是你在其他公司找不到的
。我之前有說 2000 年時是賈伯斯,現在是 Elon Musk,第二線就是 Jack Dorsey 跟
 Peter Thiel。

關於生態系之間的互動就要連到

#3 Cash App + Seller Rewards

我上周跟朋友出去喝咖啡時發現去的那家店開始有集點活動。它們用的是 Square,跟他
們聊了以後說是兩周前才開始的。我想說喔集點滿正常的。

我沒注意到的是,這些集的點現在都可以在 Cash App 內管理??

這次法說會講得很白:過往 Seller 跟 Cash App 之間都只有在底下的互動,對消費者來
說是看不到的。這次的 Square Seller Rewards 是第一個讓商家跟消費者這兩個生態系
有明顯的互動。它們正在實驗的還有讓使用者可以直接傳訊給商家。比如說你要去理髮,
但路上塞車,可以直接和造型師傳訊通知。而這些全部都記錄在 Seller 的 CRM 裡面,
等於是讓商家可以去分析資料讓生意更好。


Square 兩大生態系 Seller + Cash App 潛力無限。Jack Dorsey 說它們想讓 Tidal 變
成第三個大生態系,這之間可以怎麼互動?只能再看下去。


結論:Jack Dorsey的Super App?

在中國其實不少所謂的 Super App :一個手機 app 讓你什麼事情都可以做:買東西、傳
訊、找資料等等。但在美國並沒有類似的東西。Square 正在往這個方向走。不管是
 Seller,Cash App,還是 Tidal 對音樂界的構想都是類似的。

我會想砍 DDOG 的原因是,我認為跟 APPS、CWRD、SQ比起來,這家公司不太知道要往哪
裡走。營收成長率低於 CRWD,併購的構想低於 APPS、SQ。那代表我買這三支就好...?

另外說一下 HAAC,我對他的看法是接近於現金 (SPAC不會低於10) 但只要出現收購對象
很可能會直接飆破 20。簡單說就是 Nassim Taleb 常說的 optionality ─ 沒事就擺著
當樂透,比現金好,但有好價位(這幾天的主要持股) 就會加。之後新資金進來應該也是
先買 HAAC


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Severine    : 可是你不覺得它位處高檔嗎..這時加倉?1F 05/07 23:41
donkilu     : 推a大 SQ做正事滿有吸引力的 之前搞crpyto有點倒彈2F 05/07 23:42
howow       : 請問低檔是多少3F 05/07 23:43
NegeZoneTFI : 好棒的說明跟分析,讚讚4F 05/07 23:44
zeroliger   : 謝謝大大5F 05/07 23:44
NegeZoneTFI : SQ 的形容怎麼有點像line現在在做的6F 05/07 23:44
Eide        : 財報好到爆,然後昨天被空到2167F 05/07 23:48
Eide        : DDOG也是,空到一副財報暴雷一樣zzz
ur260       : 東南亞的grab gojek也是超級apps9F 05/07 23:50
ken10209    : 推分析10F 05/07 23:50
Eide        : 新業務規劃尚未price in,需要數個月證明其價值11F 05/07 23:50
trtrtradam  : 這幾天成長股開財報都像是開炸彈一樣12F 05/07 23:52
FannWang    : 推13F 05/07 23:52
mdkn35      : ARKK也有回一點血 真沒想到崩這麼多14F 05/07 23:52
Playorange  : 靠比特幣大賺的公司15F 05/07 23:52
adagiox     : 避險基金最近放空科技成長股有點過頭16F 05/07 23:54
kyova       : 認真分析給推~17F 05/07 23:54
Hecc        : 主力是比特幣 XD18F 05/07 23:54
Eide        : 更正一下,對沖基金除了做空外,他們是撤資的19F 05/07 23:55
bvg2536452  : 推 之後多做點研究有機會也會建倉SQ20F 05/07 23:55
ppppman     : 感謝分享21F 05/07 23:56
doranako    : sq財報裡面69趴是比特幣,請問看法是?22F 05/07 23:57
你如果實際去讀shareholder letter或法說會都會看到他們都用gross profit討論而不是營收。要練習去看第一手資料而不是新聞網站無意義的summary
linda17a3   : 美國淘寶?23F 05/07 23:58
lostt       : 謝謝分享24F 05/08 00:00
※ 編輯: abc2090614 (71.68.182.52 美國), 05/08/2021 00:03:24
seekforever : 請問對於pltr的看法? 今天科技股回神剩它疲軟25F 05/08 00:22
seekforever : 財報公布前的這幾天跌了快12% 感覺很不妙啊....
nono830209  : 比特幣會拉低總體毛利,分別拉出cash app每用戶間27F 05/08 00:40
nono830209  : 的毛利就可以看出公司走在對的項目,市場目前對cas
nono830209  : h app的成長買單,而比特幣...應該沒加分到哪去
chehsien    : 推SQ30F 05/08 00:41
johnlin35   : 推31F 05/08 00:45
OAKIE       : 這支和PayPal 哪個推?32F 05/08 00:49
slddls      : 感謝心得分享33F 05/08 01:04
n1234567810 : 推推34F 05/08 01:19

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