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作者 ganninian (喔喔)
標題 Re: [標的] 00679B 元大20年美債為什麼這麼紅?
時間 Thu Jun 29 00:04:10 2023

※ 引述《meow1821》之銘言
: 1. 標的： 00679B 元大20年美債     (例 2330.TW 台積電)
: 2. 分類：討論
: 3. 分析/正文：
: 如題，元大美債20年為什麼這麼紅?
: 其實我也大概知道為什麼美債現在會紅啦
: 現在美債價格是近十年來的最低點
: 會紅也是因為現在是升息末端，還有確定會進到降息循環的階段
: 可是有那麼多檔美債ETF，上個月為什麼還會被買到溢價4%???
: 而且不是還有群益美債25年嗎? 如果大家是看好之後會有價差可圖，狂買長天期美債
: 那理論上天期越長應該對利率越敏感 上漲肯定也是25年漲最多不是嗎?
: https://i.imgur.com/D0wJ51K.png
: https://i.imgur.com/H9EtCTF.png
: 就看公式理解T越大天期越長， 價格變化也越大
: 所以照理看應該是天期越長越敏感
: 看好資本利得為什麼不是買天期最長的啊?
: 我原本有想買元大20年美債，但做了功課之後發現有25年的
: 不知道大家覺得呢?
: 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)
: 討論
在投資債券前 應該先想清楚投資債券的目的是什麼

一般而言 債券作為資本配置的一環 應該首重保護資產的效果 如果願意承擔風險追求高報酬
率 買股票就好了 完全不用碰債券 長期而言 股票總報酬率遠勝債券與黃金 這還是經通膨調
整的結果：

 https://i.imgur.com/0jWvSME.jpg
[圖]
請注意圖中縱軸是對數 更可看出巨大差異

所以債券作為防禦性資產 應該注意的是風險抗性 傳統股六債四的配置在2020年的股災發揮
可觀的保護效果：
 https://i.imgur.com/zSfP7wU.jpg
[圖]
圖中的債券是美國國庫券

而債券風險主要來自利率風險與信用風險 利率變動是影響債券在次級市場交易價格主要因素
 就像你講的 長天期債券最容易受利率變動影響 通常債券價格與利率反向 在升息循環中 長
天期債券跌幅會最高 甚至比股市大盤慘 聯準會在高通膨時期的暴力升息 不但迫使債券殖利
率上升(價格下降) 且長債殖利率更容易受景氣與通膨預期影響 過去一年TLT總報酬-8.19%

比中天期VGIT 短天期BSV跌的都多 整個2022年跌幅甚至超過20% 由此可見 以資產配置的角
度來看 長天期債券(>10年)不是好的投資標的 美國許多投資專家也建議不要投資長天期債券


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※ 作者: ganninian 2023-06-29 00:04:10
※ 文章代碼(AID): #1ad5dyiy (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1687968252.A.B3C.html
※ 同主題文章:
[標的] 00679B 元大20年美債為什麼這麼紅?
06-28 12:56 meow1821
Re: [標的] 00679B 元大20年美債為什麼這麼紅?
06-28 13:15 kunnsei
Re: [標的] 00679B 元大20年美債為什麼這麼紅?
06-29 00:04 ganninian
噓 happyking: 你有經過書籍作者同意截圖發文嗎1F 06/29 00:18
→ jayppt: 此一時彼一時吧 我其實買債是虧的 但覺得下半年真的能佈局美債了 再升2次是歷史少見的高利率  是債券機會了吧 總要等到了
“近代歷史” 更高要看很久以前2F 06/29 00:18
→ jinso7410: 正解
尤其指數配美債 搭配股息再投入和每年債分配
投資報酬率不會輸單壓股票還多6F 06/29 00:20
→ solomonABC: 正二配美債^ ^ 真不知道怎摸輸9F 06/29 00:21
→ jayppt: 之前是暴力升息 長債當然跌最重啊  降息升最多也會是長債10F 06/29 00:21
→ jinso7410: https://i.imgur.com/oXmQl4H.jpg12F 06/29 00:22
[圖]
推 apple960164: 利率5%絕對不會算高，只是不知道市場已經反映到幾%利率的價格了，但還是可以慢慢買13F 06/29 00:24
→ jayppt: 其實美債另一問題就是這個 市場價格和聯準會利率大幅度脫鉤了 有人比喻是太鬆的繩子 就聯準會降息 目前才3.幾 不到4的長債也不會回檔太多 這理論而已啦先說 這理論個人不太信 我相信美國從5點幾降息 美債就會從近4 跌倒3.5以下  也就是 維持脫鉤的幅度15F 06/29 00:28
→ icelaw: 以長線+均值回歸的角度來看 這個時機點買長債很難輸20F 06/29 00:36
推 newvote: 一樣資金...如果你想維持5成不變...你就要不斷投入資金在債券
何必研究一個長期報酬率低的 為何不專心研究股市
所以我不懂 買債券 真的能贏過股市抄底嗎
然後還一堆專家大推.......是沒思考能力嗎21F 06/29 00:38
→ jayppt: 現在大牛市才顯得債券不好啊 其實3-4月大家是看壞股市 嫌美股太貴要大跌 怕蕭條 那時 買債券就是合理結論
馬後砲去看 當然就借高利貸買臉書股票就好
面對蕭條 你另一個選項是 放空？但那個不是更危險？26F 06/29 00:41
推 Chibai5566: 完全沒人屌一樓31F 06/29 00:56
推 uyrmb47: 買長債很難輸 那買大盤不是更難輸嗎...
此時壓住長債=這波股市反彈或是新牛市完全沒吃到32F 06/29 00:56
推 NotGiveUp: 請問圖中是哪一本書？34F 06/29 01:05
推 sppray: 債etf要有耐心,但不是現在阿35F 06/29 01:10
→ xxgogg: 你可以看看2022年股債要是這樣配置的圖形會長什麼樣子36F 06/29 01:15
推 dabih: 每個人投資的目的都不同吧？benchmark也不同？風險的定義也不同。若是全天候配置接近smart beta的風格本來就會因為降低波動率（風險的一種）配置債；若是像美林鐘那種seeking alpha擇時的方式，那或許現在有些條件讓他們判斷棄股取債或其他資產。假如就不管風險波動也不開槓的終身投資者，或許他就沒理由去投債。另外長債和政策利率相關性本來就相對短債小很多，有看過一些交易員在討論，他們會把長債看成一種保守的經濟成長目標和預估。總之，套句多拉王在上面某篇長債標的文的推文，沒有 絕對 這件事 www38F 06/29 01:28
推 arnbition: 圖應該是：長線獲利之道
長線債的標準差比股還大 風險更大報酬更低49F 06/29 09:04
→ kchiwork: 討論債，有人就一定要講股票報酬比較好，他媽的煩不煩啊！
無論是股票還是債券，每個人考量的都不同，也沒說只能買其中之一，到底是在哭什麼？51F 06/29 09:40
→ arnbition: 投資就是討論風險與報酬 不然呢？55F 06/29 10:01
→ kchiwork: 很多人買債的原因，不是為了在相同持有時間下，取得比股票更多的投資報酬。56F 06/29 10:17

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