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作者 標題 [新聞] ECB示警商用不動產基金
時間 Wed Apr 5 10:17:28 2023
原文標題：ECB示警商用不動產基金
原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5599/7077033
![[圖]](https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2022/09/18/realtime/18705388.jpg&s=Y&x=0&y=0&sw=1134&sh=756&sl=W&fw=1050&exp=3600)
發布時間：2023/4/5
記者署名:任中原
原文內容：
歐洲央行（ECB）呼籲歐元區商用不動產基金採取因應措施，以防這個總規模高達1兆美元
的產業一旦走下坡，可能會使投資人遽然撤出資金，從而引發流動性危機。
英國金融時報（FT）報導，ECB官員在3日發表的月報中指出，這類基金投入低流動性的不
動產資產，卻又同時允許投資人隨時抽回資金，暴露出「流動性期限錯配」的風險，可能
迫使基金「大甩賣」資產。
動產資產，卻又同時允許投資人隨時抽回資金，暴露出「流動性期限錯配」的風險，可能
迫使基金「大甩賣」資產。
官員表示，這些開放型的房地產基金，「應該研擬政策來解決這種結構性的弱點」。
月報中並指出，「明顯的脆弱信號」包括「市場流動性下降及價格回檔，主因總體經濟─
金融展望不確定，以及緊縮貨幣政策」。MSCI歐洲大、中型房地產公司股價3月共下跌14%
，逼近2009年來最低水準。
金融展望不確定，以及緊縮貨幣政策」。MSCI歐洲大、中型房地產公司股價3月共下跌14%
，逼近2009年來最低水準。
ECB指出，黑石不動產收入信託基金最近就因為投資人要求贖回的金額激增，決定對贖回
予以限制；且去年英國公債市場出現大賣壓時，英國房地產基金也曾限制資金流出。
黑石3日表示，旗下不動產投資信託（BREIT）已連續第五個月限制贖回，3月面臨的贖回
要求規模比2月更大，主要是市場劇烈波動，金融壓力普遍存在。
歐洲央行官員表示，實施更嚴格的贖回規則，能使不動產基金控管流動性需求，否則基金
「必須拋售資產，加重市場壓力」。
ECB建議的措施，還包括限制投資人贖回頻率，將投資人從通知到實際贖回的時間拉長，
以及將持有基金的最低期間延長等；基金也應該對贖回收取費用，並設置「門閥」以限制
資金進一步外流。在資產方面，基金應該提高流動資產比率，以降低「期限錯配」風險。
以及將持有基金的最低期間延長等；基金也應該對贖回收取費用，並設置「門閥」以限制
資金進一步外流。在資產方面，基金應該提高流動資產比率，以降低「期限錯配」風險。
心得/評論：
房地產本就是流動性低的資產，搞成開放型基金很容易被市場恐慌導致贖回潮，
ECB的建議也有其道理，但不改成封閉型而是透過限制贖回手段，那跟買封閉型又有何
差別?
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 68.175.13.33 (美國)
※ 作者: dhvaja 2023-04-05 10:17:28
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→ : 今年流行輸不起就改規定1F 04/05 10:21
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推 : 現在就開放式的在搞事啊，結果搞笑的是財團會利用媒5F 04/05 10:30
→ : 體帶風向都是封閉式的錯。看看ETF之前被獵巫多慘
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推 : 這樣搞 還是有恐慌心理 資金凍結7F 04/05 10:33
推 : 馬思克前幾天才警示過8F 04/05 10:43
推 : 中國不是有個婦人存款一千萬被銀行自動設質84年?9F 04/05 10:43
→ : 那其實是2018的事情10F 04/05 10:46
推 : 出來示警就GG了11F 04/05 10:58
推 : 這不是提醒人快逃嗎...12F 04/05 11:12
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→ : 讓客人操作時間加長，差不多道理
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推 : 恩...官方認證的示警 我想大家都懂15F 04/05 11:50
推 : 黑石限制贖回 不就更落實有問題嗎？16F 04/05 12:08
推 : 開始關門了17F 04/05 12:09
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推 : 舊金山的商用不動產空置率已達29.8%，但違約率仍低24F 04/05 15:54
推 : 房地慘養套殺 還可以直接關門毒氣攻擊25F 04/05 15:58
→ : 歷史一次次說明，沒有大危機哪來套利空間，任何危26F 04/05 17:43
→ : 機都是投資者持續分批進場好時機。
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→ : 資產因為某些原因被大量強迫兌現時就是崩..但台灣很28F 04/05 18:16
→ : 難..因為要先有促成法人等企業"強迫兌現"的情況 = =
→ : 看看之前各金融/保險問題怎解就知道了 =_=
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推 : 台灣空屋率不到50%之前要跌很難的。31F 04/05 22:22
推 : 開放REITS上市就可以了，想賣的人要自己找買主。32F 04/05 23:31
推 : 想看歐洲破產……33F 04/06 00:39
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