※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-02-08 09:45:21
看板 Stock
作者 標題 [心得] 看到便宜的選擇權交易之前記得先Google..
時間 Tue Feb 8 01:12:58 2022
之前有分享這篇選擇權估值模型文章:
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1643358618.A.750.html
[心得] 美股選擇權估值網站開發 - 看板 Stock - 批踢踢實業坊
部落格完整文章: 最近在重新研究美股選擇權, 思考了一下大概有以下幾種作法: 1. 短線買賣合約賺差價 -> 短線投機成分太重, 加上對身心都不太好, 自己想像了下也覺得不適合自己, 故不考
部落格完整文章: 最近在重新研究美股選擇權, 思考了一下大概有以下幾種作法: 1. 短線買賣合約賺差價 -> 短線投機成分太重, 加上對身心都不太好, 自己想像了下也覺得不適合自己, 故不考
後來2/2時, 看到一檔HUM call用估值模型算很便宜(行權日2/18 行權價415 權利金2.4
目前股價398)就決定小買, 沒想到過沒兩天就往上噴7~8%, 沒意外應該有機會行權(目前
股價432, 如果繼續往上噴到壓力線會考慮提早行權)。
目前股價398)就決定小買, 沒想到過沒兩天就往上噴7~8%, 沒意外應該有機會行權(目前
股價432, 如果繼續往上噴到壓力線會考慮提早行權)。
然後可能被這檔意外之財沖昏頭, 沒想到這兩個交易日就幹出了蠢事, 看到CTXS(目前股
價102)的選擇權估值Bias超大:
call: 行權日3/18 行權價105 權利金0.2
put: 行權日3/18 行權價100 權利金0.6~0.65; 行權日2/18 行權價100 權利金0.35
上週五買了三張2/18 put, 今天買了10張3/18 call, 7張3/18 put, 想說只要3/18時股價
超過105.85或是小於99.15就不虧, 不過買完越想越不對, 怎麼會有這種天下掉下來的餡
餅, 就去Google新聞&查SEC文件...
超過105.85或是小於99.15就不虧, 不過買完越想越不對, 怎麼會有這種天下掉下來的餡
餅, 就去Google新聞&查SEC文件...
SEC文件:
https://reurl.cc/Mb6WjX
結果查到1/31日時, 公司有宣告被收購, 會私有化下市, 會用104塊現金跟現有股東收
購, 預期時間應該是2022年中, 所以現在的股價102塊跟104塊收購的價差, 只是這幾個月
等待的利差, 除非收購案有變卦, 不然到下市之前, 100塊以下的put以及105塊以上call
選擇權應該都沒機會行權了, 真的傻了才去買這兩檔合約。
等待的利差, 除非收購案有變卦, 不然到下市之前, 100塊以下的put以及105塊以上call
選擇權應該都沒機會行權了, 真的傻了才去買這兩檔合約。
其實就算不看新聞, 光是看股價圖, 就有點古怪 (雖然也可能是事後看才真的有感覺):
https://i.imgur.com/tx7mPwi.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/tx7mPwih.png)
1/31號之後股價波動率就極低, 非常緩慢的上漲, 這個趨勢等到收購日下市當天, 應該就
會極接近104塊。 而1/18號其實就往上暴衝到101塊, 之後起起伏伏, 直到1/31號新聞公
布才完全沒波動, 猜1/18應該是有內線偷跑。
會極接近104塊。 而1/18號其實就往上暴衝到101塊, 之後起起伏伏, 直到1/31號新聞公
布才完全沒波動, 猜1/18應該是有內線偷跑。
認真說起來, 當時在做這估值模型時, 我還有針對每檔異樣的選擇權去Google找原因, 可
是實際交易時, 竟然就忽略該做的功課, 而只相信模型的數字&只隨便看近期股價, 才做
出這麼愚蠢的交易。
是實際交易時, 竟然就忽略該做的功課, 而只相信模型的數字&只隨便看近期股價, 才做
出這麼愚蠢的交易。
唯一值得慶幸的是, 自己雖然現股幾乎All in, 可是幾乎不使用槓桿, 加上選擇權槓桿率
也不會超過總資產的10%, 算一下這兩天的學費(不含手續費):
-285-455-175+100+270+180+17+34 = -314鎂
最後附上這幾次的交易紀錄, 希望自己永遠不會再犯同樣的錯誤, 也提醒大家交易前一定
要做好功課, 慎之。
日期: 2022/02/02
標的: 買進HUM call (2/18 415 2.4)
``
買進HUM call (2/18 415 2.4): 目前股價398, 離行權還有近3週, 只要漲超過4.2%就會
行權, 權利金只需要大概0.6%, 等於3週漲超過5%就能賺, 模型估值完bias超過3, 合約市
價目前很便宜, 故決定小買小賭一下。
行權, 權利金只需要大概0.6%, 等於3週漲超過5%就能賺, 模型估值完bias超過3, 合約市
價目前很便宜, 故決定小買小賭一下。
``
日期: 2022/02/04
標的: 買進CTXS put (2/18 100 0.35, 3/18 100 0.6)
``
買進CTXS put (2/18 100 0.35, 3/18 100 0.6): 目前股價102, 只要跌超過2%就會行
權, 權利金只需要大概0.35%, 0.6%, 模型估值完bias分別為7.77, 8.48, 合約市價目前
很便宜, 故決定小買小賭一下。
``
日期: 2022/02/07
標的: 買進CTXS call & put (3/18 105 call 0.2, 3/18 100 put 0.65)
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買進CTXS call & put (3/18 105 call 0.2, 3/18 100 put 0.65): 目前股價102, 只要
跌超過2%就會行權, 或是漲3%也會行權, 模型估值完bias分別為25.16 & 8.19, 第一次看
到估值差這麼多的, 而且神奇的是call的掛單量超多, put的掛單量超少, 明明只差5%的
檔位..., 這要嘛是我的估值模型有問題, 不然就是有什麼其他因素導致選擇權合約價這
麼低廉吧(大家預期這檔公司未來波動率極小?) 總之bias這麼大, 合約又這麼便宜, 就先
call put各買10張吧, 等3/18後就知道結果了, 只要股價超過105.85或是小於99.15就不
虧~。
到估值差這麼多的, 而且神奇的是call的掛單量超多, put的掛單量超少, 明明只差5%的
檔位..., 這要嘛是我的估值模型有問題, 不然就是有什麼其他因素導致選擇權合約價這
麼低廉吧(大家預期這檔公司未來波動率極小?) 總之bias這麼大, 合約又這麼便宜, 就先
call put各買10張吧, 等3/18後就知道結果了, 只要股價超過105.85或是小於99.15就不
虧~。
``
日期: 2022/02/07
標的: 出清CTXS option
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知道選擇權這麼便宜的原因了, 原來是要被私有化收購了, 會以104塊收購, 預計可能實
現時間是在2022年中, 難怪小於100跟大於105的選擇權這麼便宜..., 股價之後應該會一
直維持在102塊了, 這兩塊錢就是這半年的套利利息....。
現時間是在2022年中, 難怪小於100跟大於105的選擇權這麼便宜..., 股價之後應該會一
直維持在102塊了, 這兩塊錢就是這半年的套利利息....。
下次交易選擇權, 一定要先查近半年新聞還有SEC文件....
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推 : 推，謝分享1F 02/08 01:28
推 : 為了300塊美元搞那麼多你不覺得你很累嗎2F 02/08 01:33
推 : 樓上 這經驗分享我覺得很好啊3F 02/08 01:48
推 : 不要買option 不要買option 不要買option4F 02/08 01:54
→ : 現股你都抱不贏了 還想option能贏
→ : 現股你都抱不贏了 還想option能贏
推 : 謝謝分享6F 02/08 02:07
推 : 我的意思是他買這種便宜又少量自己又不熟悉標的的7F 02/08 02:10
→ : 選擇權 就是在賭博 這等級的小賭還要做那麼多功課
→ : 下去 去當沖猜大小感覺還比較好賺
→ : 選擇權 就是在賭博 這等級的小賭還要做那麼多功課
→ : 下去 去當沖猜大小感覺還比較好賺
推 : 原po可以考慮一下自己的時間成本是不是值得10F 02/08 02:20
推 : Option長期期望值負的 給莊家割菜用 你不是莊家別買11F 02/08 02:29
→ : 以小博大只是騙術 只是正股才是投資標的
→ : 以小博大只是騙術 只是正股才是投資標的
→ : 從小資金開始入門很正常吧13F 02/08 03:15
推 : 你去查一下他資本額不小 至少應該有個500w台幣 我14F 02/08 04:27
→ : 才會這樣問
→ : 才會這樣問
推 : 我也犯過同樣的傻事 建議最好把隱含波動率（iv）和16F 02/08 05:40
→ : 歷史波動率（hv）畫出來 通常earning和重大訊息後
→ : 都會有劇烈的變動 ,可以當做第一道 保險。便宜的iv
→ : 不要貪!
→ : 歷史波動率（hv）畫出來 通常earning和重大訊息後
→ : 都會有劇烈的變動 ,可以當做第一道 保險。便宜的iv
→ : 不要貪!
推 : 漲知識了 感謝分享20F 02/08 05:45
推 : 推21F 02/08 05:50
推 : 推經驗分享22F 02/08 06:27
推 : 推經驗分享23F 02/08 06:44
推 : 雖然沒在碰 但謝謝好人24F 02/08 07:26
推 : 推25F 02/08 07:46
推 : 人家只是先試試水溫阿...熟悉後再加大資金也不是不26F 02/08 08:20
推 : 美股比較會有這個問題27F 02/08 08:29
推 : 酸酸都覺得自己最聰明28F 02/08 08:56
推 : 推29F 02/08 09:09
推 : 推 感謝不吝分享30F 02/08 09:13
推 : 推 好人一世平安31F 02/08 09:35
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