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看板 Gossiping
作者 標題 [爆卦] 中國粗估豬肉要漲到2021年
時間 Sat Oct 5 22:07:33 2019
https://news.futunn.com/market/101929?src=8
猪肉供给长期深度收缩，高价或持续至21年
猪肉供给长期深度收缩，高价或持续至21年 ...
猪肉供给长期深度收缩，高价或持续至21年 ...
豬肉供給長期深度收縮，高價或持續至21年
研報 2019/09/27 14:51 平安研究
行業產能深度去化50%+，生產端供給收縮或延續至20年末，高豬價有望看到21年。中央&
地方政策密集出台，長期積極引導規模養殖。頭部企業生產性生物資產拐點已現，短期出
欄量及長期擴張能力有保障。長期看，行業產能缺口由頭部企業填補，對於資金實力雄厚
、土地儲備豐富的新一線養殖公司是突圍機會。
地方政策密集出台，長期積極引導規模養殖。頭部企業生產性生物資產拐點已現，短期出
欄量及長期擴張能力有保障。長期看，行業產能缺口由頭部企業填補，對於資金實力雄厚
、土地儲備豐富的新一線養殖公司是突圍機會。
產能&存欄加速去化，高價或持續至21年
產能&存欄仍在加速下滑，生產端供給收縮或將維持至20年末
8月能繁存欄同比降37.4%，存欄量首次跌破2000萬頭。根據農業部公佈的8月400個監測縣
生豬存欄數據，能繁母豬存欄仍在加速下滑，同比降37.4%、環比降9.1%，存欄量首次跌
破2000萬頭；生豬存欄亦加速下滑，同比降38.7%，環比降9.8%，存欄量首次跌破2億頭。
產能仍在加速去化或因：
生豬存欄數據，能繁母豬存欄仍在加速下滑，同比降37.4%、環比降9.1%，存欄量首次跌
破2000萬頭；生豬存欄亦加速下滑，同比降38.7%，環比降9.8%，存欄量首次跌破2億頭。
產能仍在加速去化或因：
1. 當前疫情尚未得到有效控制，南方地區如四川、兩湖疫情難言趨緩；
2. 此前部分地區疫情反复；
3. 北方地區疫情雖暫時趨緩，但复養才剛起步，產能恢復需要時日。
https://imgur.com/QTbGrEj
![[圖]](https://i.imgur.com/QTbGrEjh.jpg)
我們估計當前全國產能去化程度或已至50%+，短期看，復產困難+各地區疫情反複使得能
繁母豬存欄下滑趨勢仍將延續，而當前大部分豬場選擇不同比例的三元母豬留種，樂觀假
設下，能繁存欄或將在年末見底。另一方面，大廠三元母豬留種比例20%，應可覆蓋非瘟
疫情穩定下的產能折損，但再考慮三元回交導致生產效率損失30%，我們判斷由三元回交
造成20年1-2Q的供給衝擊影響或有限。
繁母豬存欄下滑趨勢仍將延續，而當前大部分豬場選擇不同比例的三元母豬留種，樂觀假
設下，能繁存欄或將在年末見底。另一方面，大廠三元母豬留種比例20%，應可覆蓋非瘟
疫情穩定下的產能折損，但再考慮三元回交導致生產效率損失30%，我們判斷由三元回交
造成20年1-2Q的供給衝擊影響或有限。
從中期看，三元回交僅是「近水以解燃眉之急」，但不利於大型企業的育種體系建設，此
次疫情影響範圍之大（部分地區甚至出現產能去化80%+），傷及核心產能（祖代場）程度
之深均超以往，如考慮祖代豬引種恢復產能，則從二元種豬擴繁再到商品豬出欄仍需2年
時間。綜合遠近端看，生產端造成的供給收縮或將至少維持至2020年末。
次疫情影響範圍之大（部分地區甚至出現產能去化80%+），傷及核心產能（祖代場）程度
之深均超以往，如考慮祖代豬引種恢復產能，則從二元種豬擴繁再到商品豬出欄仍需2年
時間。綜合遠近端看，生產端造成的供給收縮或將至少維持至2020年末。
https://imgur.com/khXdYUD
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8月起價格急漲，景氣度或將維持至21年
8月至今豬價急漲，供給端留種+壓欄+惜售，需求量逐步恢復
9月第二周全國生豬外三元週均價達27.35元，同比增89%，豬價和同比增速繼續創歷史新
高；自繁自養生豬養殖利潤已達1606元/頭，同比提高1372元/頭。生豬價格自8月啟動急
速上漲，對比8月第一周均價19元/kg，當前已上漲44%。
高；自繁自養生豬養殖利潤已達1606元/頭，同比提高1372元/頭。生豬價格自8月啟動急
速上漲，對比8月第一周均價19元/kg，當前已上漲44%。
https://imgur.com/auWE7dK
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我們認為8月至今的上漲速度超市場預期，主因從供給端來看，全國各地區疫情全部輪動
後，第一階段的拋售正式結束，市場首次進入全面供給收縮階段，豬價開始啟動。此時大
型豬企在生豬本身供給不足（對應年初仔豬恐慌性拋售）的情況下，仍選擇留種+壓欄，
屠宰及貿易商亦選擇「收儲」，多層面導致市場供給端在8月嚴重缺豬；從消費端看，消
費者逐漸接受豬瘟常態化以及需求淡季逐漸結束，開學、中秋、國慶均刺激需求恢復。
全國進入供給長期收縮階段，區域價格趨勢分化基本結束
後，第一階段的拋售正式結束，市場首次進入全面供給收縮階段，豬價開始啟動。此時大
型豬企在生豬本身供給不足（對應年初仔豬恐慌性拋售）的情況下，仍選擇留種+壓欄，
屠宰及貿易商亦選擇「收儲」，多層面導致市場供給端在8月嚴重缺豬；從消費端看，消
費者逐漸接受豬瘟常態化以及需求淡季逐漸結束，開學、中秋、國慶均刺激需求恢復。
全國進入供給長期收縮階段，區域價格趨勢分化基本結束
https://imgur.com/4S8CH7O
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分地區看，自18年8月非瘟爆發後，全國各地區疫情輪動，恐慌性拋售導致疫區&非疫區、
產區&銷區價格趨勢出現史無前例的巨大分化，隨著首輪為期一年「疫情全國性的爆發-恐
慌拋售-全面缺豬」的完整進程，8月後全國各地區價格趨勢再次統一，開啟加速上漲；但
另一方面，區域間價差仍明顯，如廣東9月第二週均價已突破32元/kg，而同屬南方區域的
雲南價格僅21元/kg，主因雲南疫情復發，拋售壓制豬價，二者價差已超11元。
產區&銷區價格趨勢出現史無前例的巨大分化，隨著首輪為期一年「疫情全國性的爆發-恐
慌拋售-全面缺豬」的完整進程，8月後全國各地區價格趨勢再次統一，開啟加速上漲；但
另一方面，區域間價差仍明顯，如廣東9月第二週均價已突破32元/kg，而同屬南方區域的
雲南價格僅21元/kg，主因雲南疫情復發，拋售壓制豬價，二者價差已超11元。
https://imgur.com/dWIbwr5
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短期大豬出欄、拋儲、疫情反复擾動不改長期供需矛盾客觀事實，維持價格長期景氣判斷
。當前豬價高漲對應年初仔豬的拋售，而能繁母豬的去化影響將愈加明顯，判斷短期大豬
的集中出欄、拋儲以及疫情反復對價格的壓製或體現在增速上，而價格在供需矛盾的客觀
事實下或將至少在高位維持至2021年。若考慮非瘟對消費者心理影響，假設需求量下滑
。當前豬價高漲對應年初仔豬的拋售，而能繁母豬的去化影響將愈加明顯，判斷短期大豬
的集中出欄、拋儲以及疫情反復對價格的壓製或體現在增速上，而價格在供需矛盾的客觀
事實下或將至少在高位維持至2021年。若考慮非瘟對消費者心理影響，假設需求量下滑
5-10%，供給端考慮出欄活重增加，保守估計19年豬肉產量下滑20%，我們估計19年約有
1000萬噸豬肉產量缺口。而根據海關總署數據，1-7月豬肉進口100萬噸，全年估計
210-230萬噸，較18年約增100萬噸，此外禽肉19年可替代約200萬噸，綜合估計19年豬肉
仍有約700萬噸缺口。
https://imgur.com/q1gcTks
![[圖]](https://i.imgur.com/q1gcTks.jpg)
本輪週期主要受環保+非瘟疫情催化，行業被動大幅去產能，尤其對於生物安防能力、融
資能力差的散養戶幾乎是產能和心靈的雙重打擊。由於非瘟疫情的嚴重性、复養和疫情淨
化以及疫苗商業化的難度，我們認為本輪週期高點和持續時間有望超越前期任何一輪。
資能力差的散養戶幾乎是產能和心靈的雙重打擊。由於非瘟疫情的嚴重性、复養和疫情淨
化以及疫苗商業化的難度，我們認為本輪週期高點和持續時間有望超越前期任何一輪。
中央&地方政策密集出台，長期積極引導規模養殖
為穩定非瘟疫情、保障豬肉供應， 8月21日國常會發布的「國五條」，中央國務院及各部
委密集出台相應政策支持生豬復產、保障豬肉供應，地方政府浙江、廣東、湖北、湖南、
四川、江西、福建、安徽也陸續出台各種措施保障從短到長期的生豬供應。短期保障豬肉
供給，拋儲穩定終端零售價。中央明確表示會根據市場情況在必要節點投放儲備豬肉、保
障市場供應；同時在需求端，為應對物價上漲所帶來的不利影響，會及時啟動社會救助和
保障標準與物價上漲掛鉤聯動機制對困難群眾進行補助。9月17日、24日，華商儲備商品
管理中心7日內兩次組織實施中央儲備凍豬肉共計2萬噸投放工作，通過競價交易的方式進
行。參與交易的每個企業，交易成交數量不超過300噸(含)。在此次交易的凍豬肉中，均
為國外進口的豬肉，來自丹麥、德國、法國、荷蘭、美國等。
委密集出台相應政策支持生豬復產、保障豬肉供應，地方政府浙江、廣東、湖北、湖南、
四川、江西、福建、安徽也陸續出台各種措施保障從短到長期的生豬供應。短期保障豬肉
供給，拋儲穩定終端零售價。中央明確表示會根據市場情況在必要節點投放儲備豬肉、保
障市場供應；同時在需求端，為應對物價上漲所帶來的不利影響，會及時啟動社會救助和
保障標準與物價上漲掛鉤聯動機制對困難群眾進行補助。9月17日、24日，華商儲備商品
管理中心7日內兩次組織實施中央儲備凍豬肉共計2萬噸投放工作，通過競價交易的方式進
行。參與交易的每個企業，交易成交數量不超過300噸(含)。在此次交易的凍豬肉中，均
為國外進口的豬肉，來自丹麥、德國、法國、荷蘭、美國等。
https://imgur.com/hPoK1Qv
![[圖]](https://i.imgur.com/hPoK1Qv.jpg)
在中央政策指導意見下，北京、山東、廣西、河南等十多省市近期紛紛制定各省生豬出欄
量、調出量、自給率目標，增加財政支出大力支持養豬場復產、擴建、疫情防疫等工作。
如河南省表示對154家養豬企業給予1.1億元的貼息補助，廣東省財政計劃安排1億元支持
畜禽養殖場糞污資源化利用設施建設和標準化改造等。
量、調出量、自給率目標，增加財政支出大力支持養豬場復產、擴建、疫情防疫等工作。
如河南省表示對154家養豬企業給予1.1億元的貼息補助，廣東省財政計劃安排1億元支持
畜禽養殖場糞污資源化利用設施建設和標準化改造等。
長期引導發展規模化養殖，政策補貼力度較強。長期在禁養區劃定、豬場貸款貼息、養殖
用地審批等生豬養殖政策上均給予一定程度放鬆和優惠。國務院8月21日國常會上明確提
出要發展規模養殖，並取消生豬生產附屬設施用地15畝上限，財政部隨即表示進一步完善
規模豬場臨時貸款貼息政策。各個地方政府也均出台針對規模養殖廠的優惠政策，引導豬
場規模化發展。如北京市政府將撥付專項資金，對達到標準的新建、擴建規模豬場，給予
一次性獎勵。江西省對省級發證種豬場和年出欄5000頭以上的豬場新增能繁母豬給予適當
獎勵性補貼等。
用地審批等生豬養殖政策上均給予一定程度放鬆和優惠。國務院8月21日國常會上明確提
出要發展規模養殖，並取消生豬生產附屬設施用地15畝上限，財政部隨即表示進一步完善
規模豬場臨時貸款貼息政策。各個地方政府也均出台針對規模養殖廠的優惠政策，引導豬
場規模化發展。如北京市政府將撥付專項資金，對達到標準的新建、擴建規模豬場，給予
一次性獎勵。江西省對省級發證種豬場和年出欄5000頭以上的豬場新增能繁母豬給予適當
獎勵性補貼等。
我們認為此輪密集政策出台，短期看，由於凍肉拋儲量有限，主要為應對開學-中秋-國慶
的需求小高峰，僅能部分緩解上線城市對豬肉的短期需求，但面對豬肉巨大缺口，供給衝
擊極其有限。中期來看，由於非瘟疫情暫未得到有效控制，面對疫情反复、有效疫苗商業
化路長且阻、大規模撲殺損失慘重、保險理賠機制缺失等問題，大多數散戶、家庭養殖戶
不敢貿然補欄。而長期來看，從中央到地方政府均支持規模養殖發展，尤其對於地方龍頭
企業，將充分享受行業出清、集中度提升所帶來的紅利。
的需求小高峰，僅能部分緩解上線城市對豬肉的短期需求，但面對豬肉巨大缺口，供給衝
擊極其有限。中期來看，由於非瘟疫情暫未得到有效控制，面對疫情反复、有效疫苗商業
化路長且阻、大規模撲殺損失慘重、保險理賠機制缺失等問題，大多數散戶、家庭養殖戶
不敢貿然補欄。而長期來看，從中央到地方政府均支持規模養殖發展，尤其對於地方龍頭
企業，將充分享受行業出清、集中度提升所帶來的紅利。
https://imgur.com/2FLmAOK
![[圖]](https://i.imgur.com/2FLmAOK.jpg)
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七魄興輪無上伊甸瑜珈雖然是以看來較為平和的方式以蟬蛻和生乳取代血肉等腥穢之物
作為密義源起供養；然而聚歛於上的是冥界的深冤與大樂奔瀉的淨慈，行者於閉關修持
之時若生起退失動搖之心，則神識旋即離散且肉身消殞；即便如此還是願意受灌頂嗎？
https://imgur.com/cEVD0kE ---妖道七祖《攝一切魔根本瑜珈論/誓命問品第一》---
文章代碼(AID): #1K0Lp7VP (CFantasy) [ptt.cc] Re: [新聞] 湖南偏鄉驚曝百餘......
文章網址: http://webptt.com/m.aspx?n=bbs/CFantasy/M.1409375431.A.7D9.html
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※ 文章代碼(AID): #1TcAEf5z (Gossiping)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1570284457.A.17D.html
噓 : 可悲1F 140.113.62.220 台灣 10/05 22:08
噓 : 中國豬干台灣屁事2F 218.164.119.16 台灣 10/05 22:08
→ : 沒有豬瘟 供需問題而已3F 119.77.164.22 台灣 10/05 22:09
→ : 還好吧，反正物價本來就只會漲不會跌4F 114.44.135.179 台灣 10/05 22:09
→ : 去買美豬5F 112.104.29.83 台灣 10/05 22:09
→ : 沒事兒 錢很多 進口就好6F 101.12.181.22 台灣 10/05 22:11
推 : 2025意思是吃美豬到20257F 111.249.212.57 台灣 10/05 22:11
推 : 還有14億頭8F 118.168.234.220 台灣 10/05 22:13
→ beerduck …
→ GW1014 …
→ frtwwilo …
→ Cersei …
推 : 白藍共兩岸一家親13F 140.109.189.241 台灣 10/05 22:17
推 : 不養全數買美豬就解決了14F 42.73.66.79 台灣 10/05 22:17
→ billy5588tw …
→ Corbenikc …
→ k3o5l6bj …
→ sw11236 …
→ rscs …
→ WWWWWWWWWWWV …
→ weiprincess …
推 : 還好台灣守住了22F 180.217.216.115 台灣 10/05 22:19
推 : 沒豬肉吃不會吃草嗎？23F 70.189.202.224 美國 10/05 22:20
→ : 柯文哲:蔡英文要跟中共合作防疫(不懈貌)24F 114.35.60.201 台灣 10/05 22:20
→ amano …
→ beerduck …
推 : 爽啦27F 180.204.96.92 台灣 10/05 22:21
推 : 非洲豬瘟沒疫苗以前別想吃豬肉了28F 114.43.167.38 台灣 10/05 22:21
→ bybe …
推 : 持續21年最好30F 27.105.97.183 台灣 10/05 22:21
推 : 才兩年 不怕31F 118.161.187.114 台灣 10/05 22:22
→ Ladios …
→ iamgungod …
噓 : 支那豬很重要？34F 36.224.103.51 台灣 10/05 22:23
→ xiokai …
→ : 買美豬 課關稅 兩頭爽賺36F 36.226.162.198 台灣 10/05 22:25
推 : 這個是理想中新的豬不會再中非洲豬瘟吧37F 223.136.189.192 台灣 10/05 22:25
→ : 這沒疫苗的，一旦不注意又全面爆發的，202138F 27.52.44.46 台灣 10/05 22:26
→ : 太樂觀了
→ : 太樂觀了
→ LITTLEDENNY …
→ : 中國共產黨最後不會因為人民沒有豬肉吃41F 59.124.93.142 台灣 10/05 22:26
→ : 沒控制住，新的豬還是繼續死42F 223.136.189.192 台灣 10/05 22:26
→ : 而垮台吧 過年時買不到豬肉 大暴動43F 59.124.93.142 台灣 10/05 22:26
→ : 要笑死我了
→ : 要笑死我了
推 : 突然想吃排骨飯45F 180.217.137.245 台灣 10/05 22:27
推 : 這麼樂觀46F 36.228.71.42 台灣 10/05 22:27
推 : 連個豬瘟都控制不好，果真是三流國家47F 223.141.56.207 台灣 10/05 22:27
噓 : 沒豬肉吃可以吃狗肉啊48F 114.137.206.60 台灣 10/05 22:28
→ : 笑死 2121年還差不多49F 1.35.178.146 台灣 10/05 22:29
推 : 支那人吃病死豬就好50F 140.112.217.218 台灣 10/05 22:29
→ : 樂觀主義51F 61.228.216.231 台灣 10/05 22:31
推 : 畜牲吃屎就可以了吃什麼豬肉52F 49.215.225.101 台灣 10/05 22:34
噓 : 英糞崩潰53F 115.82.29.22 台灣 10/05 22:34
推 : 太樂觀了吧54F 101.12.211.89 台灣 10/05 22:37
推 : 繞過豬直接吃豬飼料就好了55F 223.137.104.92 台灣 10/05 22:37
→ naniplus …
→ dreamer15 …
推 : 全國養豬作文比賽58F 172.58.27.169 美國 10/05 22:39
噓 : 非洲猪瘟中共兩年能解決，吃屎啦59F 42.72.205.254 台灣 10/05 22:42
推 : 中共國的防疫，我看100年都不會根治60F 172.56.5.149 美國 10/05 22:42
推 : 柯糞有屎吃就夠了61F 101.9.32.29 台灣 10/05 22:43
推 : 沒事兒，中國人吃草吃起來62F 1.34.238.139 台灣 10/05 22:48
噓 : 中國豬想怎樣乾我屁事63F 223.136.145.108 台灣 10/05 22:50
→ h22212247888 …
→ : 要絕種了65F 36.239.108.136 台灣 10/05 22:54
推 : 超英趕美66F 61.228.216.231 台灣 10/05 22:55
推 : 沒4兒67F 1.165.76.39 台灣 10/05 22:56
推 : 沒事兒沒事兒，黨說吃豬肉有礙健康，咱們家68F 211.187.140.89 南韓 10/05 22:59
→ : 都不吃了
→ : 都不吃了
→ cruelgentle …
推 : 叫蔡英文賣你們豬啊71F 101.136.51.121 台灣 10/05 23:04
→ zxnm1224 …
→ : 豬瘟不根治根本回不去73F 58.114.78.48 台灣 10/05 23:06
→ kani1984 …
→ Kikoro …
→ xingting …
推 : 中國五千年文化 人彘 可以解決糧食慌77F 36.231.132.135 台灣 10/05 23:22
推 : 丹麥豬出口世界第一 是真的強78F 111.249.0.147 台灣 10/05 23:26
→ : 窮到吃不起豬肉XDDDDDDDDDDDDDDD79F 180.217.242.124 台灣 10/05 23:30
→ : 只漲兩年？這個厲害了80F 111.250.138.101 台灣 10/05 23:30
→ lucky7451 …
→ BEHIND …
推 : 幸好台灣有守住 謝謝政府的努力83F 61.64.15.115 台灣 10/05 23:40
推 : 中國人超有錢的,沒在怕84F 115.165.218.138 台灣 10/05 23:52
→ : 嘻嘻85F 101.10.21.237 台灣 10/05 23:57
→ gossipboy060 …
推 : 給2樓 等台灣豬肉可以出口後 台灣豬肉價87F 223.139.20.212 台灣 10/06 00:01
→ : 格會上漲 連帶肉類都很有機會上漲
→ : 格會上漲 連帶肉類都很有機會上漲
→ zxnm1224 …
→ qaz13145204 …
→ jims123 …
→ : 2100年吧92F 122.121.10.174 台灣 10/06 00:51
推 : 畜生吃畜生93F 49.219.145.67 台灣 10/06 01:01
推 : 拆房養豬 全民大戀豬94F 122.118.250.52 台灣 10/06 01:12
→ : 可以吃窮人，共產黨的沒在怕95F 223.139.197.67 台灣 10/06 01:16
推 : 明年就輪到台灣輸出給祖國了96F 111.83.237.146 台灣 10/06 01:28
噓 : 預計2021年就會有新品種的中國豬97F 111.249.73.209 台灣 10/06 01:30
推 : 除非匪共搞打老虎那套，否則漲了就沒可98F 101.137.88.32 台灣 10/06 01:42
→ : 能回去了
→ : 能回去了
→ nidia …
推 : 鵝城的稅都收到一百年後啦101F 147.158.170.31 馬來西亞 10/06 02:11
推 : 2121才對吧102F 104.249.229.15 加拿大 10/06 03:40
推 : 病毒變種變豬傳人，支那賤畜直接甲後歸103F 112.105.52.104 台灣 10/06 07:56
→ : 西比較快啦
→ : 西比較快啦
推 : 吃豬肉扣信用分數，明天就沒人吃105F 114.34.214.84 台灣 10/06 08:11
→ : 怎不吃牛肉？106F 42.77.90.117 台灣 10/06 08:39
推 : 沒人敢養啦107F 36.225.9.30 台灣 10/06 09:30
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(￣︶￣)ｂ AyawayTaiwan, dbangel, Uggyy, Minyi 說讚！ (￣︿￣)ｐ JosephC0227 說瞎！
4樓 時間: 2019-10-06 01:30:55 (台灣)
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10-06 01:30 TW
別傻了，年底開始會再來一波豬瘟的，之前這樣搞，病毒根本沒根絕，養多少就傳染多少啦
9樓 時間: 2019-10-06 08:03:00 (台灣)
讚
10-06 08:03 TW
2021 太樂觀 台大獸醫名譽教授賴秀穗曾說支那豬瘟「百年難除」~+1我國接下來可以有很長很長一段時間不用看共匪炫耀國富民強的醜惡嘴臉！
10樓 時間: 2019-10-06 14:37:02 (台灣)
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(編輯過) TW
西班牙豬瘟30年以上才解決，台灣口蹄疫20年以上，中國這麼大，看看是幾倍，預估2021，笑死，2210還差不多
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