【日月光環保事件專題三之一】全球最大封測廠日月光半導體接連出現重大環保違規，企
業形象幾近破產！但至今年上半年，日月光竟仍是退撫和勞退兩大基金的十大｢最愛｣，
其中退撫基金，粗估經常性投資在該檔股票就達2、30億元，特別是這兩檔基金還標榜｢
社會責任投資概念｣作為投資依據。若再涵括中華郵政儲金、勞保基金等政府基金在內，
估計政府投入日月光的資金將近百億元。

對照日月光股東結構，至今年初，中華郵政以持有2.02%股權名列第四大單一股東，退撫
基金則以1.702%列名第五大股東，勞工保險基金、舊制勞工退休基金各以1.528%、1.303%
列名第七、第十大股東。(表一)

另外，到今年上半年為止，各政府退休基金公布數據顯示，退撫基金在自營部位的股票投
資當中，持有日月光股票即佔總持股的2.81%，為其前10大持股中的一檔股票，而新、舊
勞退基金自營投資股票部位前10大持股雖沒有日月光，但委外投資國內股票部分，日月光
佔總委外投資股票部位達1.88%，名列第九大持股。(表二)

只是，政府基金過度持有日月光，風險將隨事件逐日升高。一旦該公司連續的環保違規被
證明惡意，那麼近年來紛紛將企業社會責任納入選股標準的國際投資機構，如歐美各國退
休基金與共同基金…等等相關資金勢必降低持股甚至出清，直到改善為止，屆時引起的連
鎖損失恐怕會震動全台灣。

法人指出，日月光是不少國際資金投資標的之一，現在該公司，是否持續投資端視各資金
投資政策，若設有社會責任投資政策者，則需視其對違背社會責任公司股票處理準則，換
言之，台灣政府基金是否依循社會責任投資實屬「內規」。

檢視各基金導入社會責任投資政策，僅勞委會所屬勞保、勞退、國保基金明訂若所投資之
個別公司嚴重違背企業社會責任，將採不投資或不增加投資方式處理，退撫基金則無明確
之行動方針。日前環保團體已提出要求政府基金退出日月光投資，此一事件也將是台灣政
府基金、退休基金是否隨國際潮流，履行社會責任投資的重要觀察指標。